国泰聚瑞纯债债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 2020 年 6 月 30 日 基金管理人:国泰基金管理有限公司 基金托管人:上海银行股份有限公司 报告送出日期:二〇二〇年七月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同约定,于 2020 年 7 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 4 月 29 日(基金合同生效日)起至 6月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰聚瑞纯债债券 基金主代码 008206 交易代码 008206 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020 年 4月 29 日 报告期末基金份额总额 490014727.26 份投资目标 在注重风险和流动性管理的前提下,力争获取超越业绩比较基准的投资收益。 投资策略本基金在债券投资中将根据对经济周期和市场环境的把握,基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪,灵活运用久期策略、收益率曲线策略、类属配置策略、利率品种策略、信用债策略、回购交易策略、资产支持证券投资策略等多种投资策略,构建资产组合,并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的预测,动态地对投资组合进行调整。 1、久期策略 本基金将基于对宏观经济政策的分析,积极地预测未来利率变化趋势,并根据预测确定相应的久期目标,调整债券组合的久期配置,以达到提高债券组合收益、降低债券组合利率风险的目的。当预期市场利率水平将上升时,本基金将适当降低组合久期;而预期市场利率将下降时,则适当提高组合久期。在确定债券组合久期的过程中,本基金将在判断市场利率波动趋势的基础上,根据债券市场收益率曲线的当前形态,通过合理假设下的情景分析和压力测试,最后确定最优的债券组合久期。 2、收益率曲线策略 在组合的久期配置确定以后,本基金将通过对收益率曲线的研究,分析和预测收益率曲线可能发生的形状变化,采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略,在长期、中期和短期债券间进行配置,以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。 3、类属配置策略 本基金对不同类型债券的信用风险、税负水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,制定债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。 4、利率品种策略 本基金对国债、央行票据等利率品种的投资,是在对国内、国外经济趋势进行分析和预测基础上,运用数量方法对利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化进行分析和预测,深入分析利率品种的收益和风险,并据此调整债券组合的平均久期。在确定组合平均久期后,本基金对债券的期限结构进行分析,运用统计和数量分析技术,选择合适的期限结构的配置策略,在合理控制风险的前提下,综合考虑组合的流动性,决定投资品种。 5、回购交易策略 回购交易策略也是本基金重要的投资策略之一,把信用债投资和回购交易结合起来,在信用风险和流动性风险可控的前提下,或者通过回购融资来博取超额收益,或者通过回购的不断滚动来套取信用债收益率和资金成本的利差。 6、信用债策略 本基金将通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、信用利差的历史水平等因素,判断当前信用债市场信用利差的合理性、相对投资价值和风险以及信用利差曲线的未来走势,确定信用债券的配置。 7、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率风险收益特征 本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于较低预期风险和预期收益的产品。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 上海银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元主要财务指标报告期 (2020 年 4月 29 日(基金合同生效日)-2020 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 1735291.68 2.本期利润 -907765.41 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0012 4.期末基金资产净值 488853464.36 5.期末基金份额净值 0.9976 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益; (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长 率①净值增长率标准差 ②业绩比较基准收益 率③业绩比较基准收益率标准差 ④ ①-③ ②-④自基金合同生效起至今 -0.24% 0.06% -1.59% 0.09% 1.35% -0.03% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较国泰聚瑞纯债债券型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2020 年 4月 29 日至 2020 年 6月 30 日) 注:(1)本基金的合同生效日为2020年4月29日,截止至2020年6月30日,本基金运作时间未 满一年; (2)本基金的建仓期为6个月,截至本报告期末,本基金尚处于建仓期内,将在6个月建仓期结束时,确保各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限说明 任职日期 离任日期王玉本基金的基金 经理、国泰上 证 5 年期国债 ETF、上 证 10年期国 2020-04-29 - 4 年硕士研究生。曾任职于光大银行上海分行。2016 年 1月加入国泰基金管理有限公司,历任交易员、基金经理助理。2019 年 12 月起任 上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金和上 证 10 年期国债交易型开放式指数证券投资基金的基 债 ETF、国泰金龙 债券、国泰信用互利 债券、国泰惠 泰一年定期开放债券的基金经理金经理,2020 年 3月起兼任国泰金龙债券证券投资基金和国泰信用互利债券型证券投资基金(由国泰信用互利分级债券型证券投资基金转型而来)的基金经 理,2020 年 4月起兼任国泰聚瑞纯债债券型证券投资 基金的基金经理,2020 年 6月起兼任国泰惠泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。 注:1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日,首任基金经理,任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定,严格遵守基金合同和招募说明书约定,本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产,在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,未发生损害基金份额持有人利益的行为,未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披露及时、准确、完整,本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待,基金管理小组保持独立运作,并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定,通过严格的内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易,确保公平对待所管理的所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2020 年二季度债券市场经历了较大调整,主要由于对市场对于货币政策预期差的反应,随着国内疫情的有效控制,经济活动修复稳中有升,债券市场的主导逻辑也将回归到经济基 本面。4 月海外疫情进入爆发期,央行下调超额存款准备金率至 0.35%,下调 1 年期 MLF 利 率 20bp,实施两次定向降准,货币宽松带动债券市场收益率全线下行。进入 5 月,经济金 融数据皆好于预期,经济基本面延续改善,债券市场的降息预期屡次落空,央行货币政策态度呈现边际转向,货币市场利率回归政策利率中枢。6 月以来,特别国债启动市场化发行,利率债供给压力雪上加霜,对债券市场的情绪影响较大,交易盘止盈叠加债基赎回形成一定的抛压,二季度债券市场回调压力较大,中短端由于前期下行速度过快,调整幅度大于长端,收益率曲线整体上行且由陡趋平。 报告期内,本基金主动控制,保持组合久期中性,谨慎使用杠杆,利率债方面以短久期为主,适时参与利率债的交易性机会,信用债方面侧重价值洼地挖掘,注重获得票息保护。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金自 2020 年 4 月 29 日(基金合同生效日)至 2020 年 6 月 30 日的净值增长率为 -0.24%,同期业绩比较基准收益率为-1.59%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 三季度,国内经济预计继续改善,但是出口、消费及制造业偏弱影响,经济修复斜率可 能趋于平缓,叠加 7 月之后的就业压力明显加大,届时货币政策或迎来短期宽松加码。总体来看,经济基本面不断修复叠加货币政策边际收敛,使得三季度面临一定的利率上行压力,但是疫情反复及对经济基本面的长期影响尚未完全显现,货币政策也难以完全转向,呈现利率上行有顶态势。 展望下季度,利率债三季度趋势性行情机会有限,债券市场回归经济基本面逻辑,当前货币政策已进入观察期,主动收紧货币政策的条件还不具备,择机降低政策性利率的选项仍然存在,预计债券市场收益率大概率维持震荡,策略上持有中短久期利率以控制利率上行风险,信用债方面配置重点仍在获取票息。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元)占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 506031000.00 98.23 其中:债券 506031000.00 98.23 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 2784177.35 0.54 7 其他各项资产 6314853.03 1.23 8 合计 515130030.38 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元)占基金资产净值 比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 281735000.00 57.63 其中:政策性金融债 281735000.00 57.63 4 企业债券 41320000.00 8.45 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 182976000.00 37.43 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 506031000.00 103.51 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)占基金资产净 值比例(%) 1 180204 18 国开 04 500000 52510000.00 10.74 2 200302 20 进出 02 500000 49615000.00 10.15 3 200402 20 农发 02 500000 49265000.00 10.08 4 200303 20 进出 03 500000 49210000.00 10.07 5 1980186 19 舟山金 建债 01 400000 41320000.00 8.45 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体(除“国家开发银行”、“中国农业发展银行”、“中国进出口银行”公告自身或分支机构违规外)没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 国家开发银行辽宁、江苏、宁夏回族自治区等分行因未按规定受托支付、超权限办理委托贷款、严重违反审慎经营规则,违规为地方政府提供债务融资等原因,受到当地银保监局罚款等监管处罚。 中国农业发展银行宿州、湟中、北京等分、支行因虚报、瞒报大中小企业贷款统计数据、贷前调查、支付管理不到位,违规向企业发放固定资产贷款用于土地征收,严重违反审慎经营规则、未经监管部门核准提前授权三名拟任支行高管人员实际履职等原因,受到当地银保监局罚款、责令改正等监管处罚。 中国进出口银行重庆、贵州、四川等分、支行因违规发放贷款、贸易背景不真实,违规接受同业回购承诺、未按照规定报送大额交易报告或者可疑交易报告等原因,受到当地银保监局罚款等监管处罚。 该情况发生后,本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究,认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响,对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之 外的情况。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 6314853.03 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6314853.03 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 基金合同生效日基金份额总额 980006092.28基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 19.92 减:基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 489991384.94 基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动 - 份额 本报告期期末基金份额总额 490014727.26 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末,本基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内,本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况序号持有基金份额比例达到或者超过 20%的时间区间期初份额申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 机构 1 2020 年 4月 29 日 至 2020 年 6月 30日 48999 9000. 00 - - 489999000 .00 100.00%产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、国泰聚瑞纯债债券型证券投资基金基金合同 2、国泰聚瑞纯债债券型证券投资基金托管协议 3、关于准予国泰聚瑞纯债债券型证券投资基金注册的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 9.2 存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 16层-19 层。 9.3 查阅方式可咨询本基金管理人;部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话:(021)31089000,400-888-8688 客户投诉电话:(021)31089000 公司网址:http://www.gtfund.com国泰基金管理有限公司 二〇二〇年七月二十一日